Der MainFirst Top European Ideas Fund feiert seinen 15. Geburtstag. Lead Portfoliomanager Olgerd Eichler zieht ein Resümee aus den ereignisreichen Jahren seit Fondsauflage und erklärt, warum die Lenker der Unternehmen, in die er mit seinem Team investiert, den wesentlichen Unterschied in der operativen Geschäftsentwicklung machen.
Seit seiner Auflage am 13.07.2007 trotzte der MainFirst Top European Ideas Fund bereits vielen großen Krisen: angefangen direkt mit der Finanzkrise, die in der Eurokrise mündete, über die Krim-Annexion, den Brexit und zuletzt die Corona-Pandemie. Mit unter 30 Millionen Euro AUM gestartet, entwickelte sich der MainFirst Top European Ideas Fund über die Jahre zum Flaggschiffprodukt und zum Aushängeschild der Frankfurter Fonds-Boutique MainFirst.
Während die letzten Monate, insbesondere seit Kriegsausbruch in der Ukraine, eindeutig nicht zufriedenstellend sind – auch nicht in einem Umfeld, das nahezu nur von makroökonomischen Faktoren dominiert wird und in dem sich die große Mehrzahl an aktiven Fondsmanagern schwertut – blicken wir zurück auf einen sehr erfolgreichen und langfristig guten Track Record. 15 Jahre MainFirst Top European Ideas Fund: Das sind 15 Jahre voller Disziplin, nicht weniger Rückschlage, gewonnener Erfahrung, Fokus und Passion. Mit einem durchschnittlichen jährlichen Alpha von über 2 Prozent und einzelnen Jahren mit über 20 Prozent Alpha kann der Fonds auf einen guten Track Rekord aufbauen.
Herzlichen Dank für Ihre Unterstützung und das entgegengebrachte Vertrauen.
Wir bleiben auch in Zukunft unserem Ansatz treu: Wir verlassen uns nicht auf ein einziges Makroszenario, sondern suchen nach Unternehmen mit intrinsischem Potential, die sich operativ erheblich besser entwickeln sollten als der Durchschnitt.
Es sind vor allem Menschen, die den Erfolg bringen. Jedes Unternehmen wird von Personen geführt: Führungspersönlichkeiten, die den Unterschied ausmachen. Hier schätzen wir Vorstände, die sich nicht als einfache Angestellte, sondern vielmehr als Unternehmer und bestenfalls Eigentümer ganz ohne politische Allüren sehen.
Statt den Fokus auf Quartalsergebnisse zu richten, gilt es den langfristigen Fokus zu bewahren und den dauerhaften Erfolg einer Unternehmung stets im Blick zu behalten. Adäquate Anreizsysteme, die schwerpunktmäßig auf Finanzkennziffern sowie Aktienbeteiligungen ausgerichtet sind, können dies ebenso unterstützen wie ein konservatives Auftreten in Bezug auf die eigenen Ziele. Eine ehrliche, transparente Kommunikation der Chancen und Risiken sowie eine mittelfristige Zielsetzung ohne großes Storytelling runden das Gesamtbild ab. „Underpromise and Overdeliver“ – dies ist einer der häufigsten Ratschläge, die wir Unternehmenslenkern in unseren zahlreichen Gesprächen jedes Jahr mit auf den Weg geben. Wir haben eine klare Präferenz für „Tiefstapler“ statt „Hochstapler“.
Ebenso wenig wie erfolgreiche Entscheider ihren Track Record aufs Spiel setzen wollen, wenn sie sich auf ein neues Unternehmen einlassen, wollen wir unseren 15-jährigen Track Record riskieren. Dementsprechend wollen wir auch in der Zukunft an den erzielten Ergebnissen der Vergangenheit anknüpfen.
Die Unternehmensbewertung bleibt ein zentraler Bestandteil unserer Aktienselektion. Charakteristisch für unseren Ansatz ist oftmals eine überzeugende Firmen- und/oder Personenhistorie, ein antizyklisches Vorgehen sowie unser Faible für Zuverlässigkeit, Qualität und Solidität. Kurz gesagt: Hidden Champions früh und preiswert kaufen.
Diese Bausteine legen die Basis für viele weitere Jahre und hoffentlich Jahrzehnte an aktiv erzielter Outperformance.
Autor: Olgerd Eichler, Portfoliomanager des MainFirst Top European Ideas Fund & des MainFirst Germany Fund
Rechtliche Hinweise
Diese Werbemitteilung dient ausschließlich Informationszwecken. Eine Weitergabe an Personen in Staaten, in denen der Fonds nicht zum Vertrieb zugelassen ist, insbesondere in den USA oder an US-Personen, ist untersagt. Die Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar und ersetzen keine anleger- und produktbezogene Beratung. Sie berücksichtigen nicht die individuellen Anlageziele, die finanzielle Situation oder die besonderen Bedürfnisse des Empfängers. Vor einer Anlageentscheidung sind die jeweils gültigen Verkaufsunterlagen (Verkaufsprospekt, Basisinformationsblätter/PRIIPs-KIDs, Halbjahres- und Jahresberichte) sorgfältig zu lesen. Diese Unterlagen sind in deutscher Sprache sowie in nichtamtlicher Übersetzung bei der Verwaltungsgesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A., der Verwahrstelle, den nationalen Zahl- oder Informationsstellen sowie unter www.ethenea.com erhältlich. Die wichtigsten Fachbegriffe finden Sie im Glossar unter www.ethenea.com/glossar. Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken zu unseren Produkten entnehmen Sie bitte dem aktuell gültigen Verkaufsprospekt. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung. Preise, Werte und Erträge können steigen oder fallen und bis zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen. Anlagen in Fremdwährungen unterliegen zusätzlichen Währungsrisiken. Aus den bereitgestellten Informationen lassen sich keine verbindlichen Zusagen oder Garantien für zukünftige Ergebnisse ableiten. Annahmen und Inhalte können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Die Zusammensetzung des Portfolios kann sich jederzeit ändern. Dieses Dokument stellt keine vollständige Risikoaufklärung dar. Durch den Vertrieb des Produktes können Vergütungen an die Verwaltungsgesellschaft, verbundene Unternehmen oder Vertriebspartner fließen. Maßgeblich sind die Angaben zu Vergütungen und Kosten im aktuellen Verkaufsprospekt. Eine Liste der nationalen Zahl- und Informationsstellen, eine Zusammenfassung der Anlegerrechte sowie Hinweise zu Risiken einer fehlerhaften Nettoinventarwert-Berechnung finden Sie unter www.ethenea.com/rechtshinweise/. Im Falle einer fehlerhaften NIW-Berechnung erfolgt eine Entschädigung gemäß CSSF-Rundschreiben 24/856; bei über Finanzintermediäre gezeichneten Anteilen kann die Entschädigung eingeschränkt sein. Informationen für Anleger in der Schweiz: Herkunftsland der kollektiven Kapitalanlage ist Luxembourg. Vertreterin in der Schweiz ist die IPConcept (Schweiz) AG, Bellerivestrasse 36, CH-8008 Zürich. Zahlstelle in der Schweiz ist die DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Bellerivestrasse 36, CH-8008 Zürich. Prospekt, Basisinformationsblätter (PRIIPs-KIDs), Statuten sowie der Jahres- und Halbjahresbericht können kostenlos bei der Vertreterin bezogen werden.
Informationen für Anleger in Belgien: Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Informationsdokumente (PRIIPs-KIDs), die Jahresberichte und die Halbjahresberichte des Teilfonds sind auf Anfrage kostenlos in deutscher Sprache bei der Verwaltungsgesellschaft ETHENEA Independent Investors S.A., 16, rue Gabriel Lippmann, 5365 Munsbach, Luxemburg und beim Vertreter erhältlich: DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxemburg. Trotz größtmöglicher Sorgfalt wird kein Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität der Informationen übernommen. Maßgeblich sind ausschließlich die deutschen Originaldokumente; Übersetzungen dienen nur Informationszwecken. Die Nutzung von digitalen Werbeformaten erfolgt auf eigene Verantwortung; die Verwaltungsgesellschaft übernimmt keine Haftung für technische Störungen oder Datenschutzverletzungen durch externe Informationsanbieter. Die Nutzung ist nur in Ländern zulässig, in denen dies gesetzlich erlaubt ist. Alle Inhalte unterliegen dem Urheberrecht. Jegliche Vervielfältigung, Verbreitung oder Veröffentlichung, ganz oder teilweise, ist nur mit vorheriger schriftlicher Zustimmung der Verwaltungsgesellschaft zulässig.
Copyright © 2025 MainFirst Gruppe (bestehend aus zur MainFirst Holding AG gehörenden Unternehmungen, hier „MainFirst“). Alle Rechte vorbehalten.
