Par Cornel Bruhin, gérant de portefeuille au sein de l'équipe Emerging Markets/Corporate Debt
De nombreux pays émergents produisent des produits de base. Le Brésil se distingue à cet égard. Il produit de tout, des métaux au sucre, en passant par le café, le jus d'orange, les fruits, le soja, les céréales, les métaux précieux et le pétrole. Il a excellé dans chacun de ces cycles. Non seulement les cours des actions se sont multipliés, mais la monnaie s'est aussi fortement appréciée. Entre 2001 et 2011, le real brésilien s'est apprécié de 100 % par rapport au dollar américain. Les écarts de risque des obligations se sont considérablement réduits et la note du Brésil a été relevée de BB à BBB- par les agences de notation.
Oui, les 12 dernières années ont été difficiles pour les actifs des marchés émergents. De nombreux investisseurs se sont retirés parce que la volatilité des actifs était trop élevée et que la performance finale était plutôt médiocre, en particulier par rapport aux actifs technologiques. Les produits de base ont subi une forte correction au cours de cette période que l’on peut éventuellement considérer comme une perte de temps.
Une nouvelle monnaie basée sur la valeur
Les actifs des marchés émergents ont atteint des niveaux de valorisation historiquement bas et offrent désormais des opportunités intéressantes à tous les niveaux d'actifs. Y compris dans les placements à revenu fixe. Le Brésil a relevé très rapidement ses taux d'intérêt de 3,5 % à 13,75 % en 2021. Les taux d'inflation ont chuté rapidement et se situaient encore à 3,1 % en juillet. Le 2 août, la banque centrale a diminué le taux d'intérêt de 0,5 % pour la première fois. Le Brésil offre les rendements réels les plus élevés. La croissance a été de 1,9 % au deuxième trimestre et les baisses de taux stimuleront la croissance. Les actions sont à des niveaux de valorisation historiquement bas et ont un énorme potentiel. Mais de nombreux autres marchés émergents offrent des valorisations et des perspectives similaires.
Nous pensons donc qu'il s'agit non seulement d'une opportunité enthousiasmante, mais aussi d'un "must" d'investir davantage dans les actifs des marchés émergents, car de nombreux investisseurs sont sous-investis. Bien entendu, toute augmentation de la pondération des marchés émergents sera progressive, ce qui laisse présager une longue phase d'accumulation.
Le 22 août, les présidents des principaux marchés émergents se sont réunis en Afrique du Sud pour annoncer la création de leur propre monnaie "basée sur la valeur". Selon certaines rumeurs, cette nouvelle monnaie serait adossée à l'or. Cette initiative souligne l'ambition des pays émergents de jouer un rôle plus important dans l'économie mondiale. En termes de pouvoir d'achat, les marchés émergents représentent déjà plus de 50 % de la valeur ajoutée mondiale.
Informations réglementaires
Cette communication publicitaire est uniquement à titre informatif. Sa transmission à des personnes dans des pays où le fonds n'est pas autorisé à la distribution, en particulier aux États-Unis ou à des personnes américaines, est interdite. Les informations ne constituent ni une offre ni une sollicitation d'achat ou de vente de titres ou d'instruments financiers et ne remplacent pas un conseil adapté à l'investisseur ou au produit. Elles ne tiennent pas compte des objectifs d'investissement individuels, de la situation financière ou des besoins particuliers du destinataire. Avant toute décision d'investissement, il convient de lire attentivement les documents de vente en vigueur (prospectus, documents d'informations clés/PRIIPs-KIDs, rapports semestriels et annuels). Ces documents sont disponibles en allemand ainsi qu'en traduction non officielle auprès de la société de gestion ETHENEA Independent Investors S.A., du dépositaire, des agents payeurs ou d'information nationaux, ainsi que sur www.ethenea.com. Les principaux termes techniques sont expliqués dans le glossaire sur www.ethenea.com/glossaire/. Des informations détaillées sur les opportunités et les risques de nos produits figurent dans le prospectus en vigueur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les prix, valeurs et revenus peuvent augmenter ou diminuer et conduire à une perte totale du capital investi. Les investissements en devises étrangères comportent des risques de change supplémentaires. Aucune garantie ou engagement contraignant pour les résultats futurs ne peut être déduit des informations fournies. Les hypothèses et le contenu peuvent changer sans préavis. La composition du portefeuille peut changer à tout moment. Ce document ne constitue pas une information complète sur les risques. La distribution du produit peut donner lieu à des rémunérations versées à la société de gestion, à des sociétés affiliées ou à des partenaires de distribution. Les informations relatives aux rémunérations et aux coûts figurant dans le prospectus en vigueur font foi. Une liste des agents payeurs et d'information nationaux, un résumé des droits des investisseurs ainsi que des informations sur les risques liés à une erreur de calcul de la valeur nette d'inventaire sont disponibles sur www.ethenea.com/informations-réglementaires/. En cas d'erreur de calcul de la VNI, une indemnisation est prévue conformément à la circulaire CSSF 24/856 ; pour les parts souscrites via des intermédiaires financiers, l'indemnisation peut être limitée. Informations pour les investisseurs en Suisse : Le pays d'origine du fonds d'investissement collectif est le Luxembourg. Le représentant en Suisse est IPConcept (Suisse) AG, Bellerivestrasse 36, CH-8008 Zurich. L'agent payeur en Suisse est DZ PRIVATBANK (Suisse) AG, Bellerivestrasse 36, CH-8008 Zurich. Le prospectus, les documents d'informations clés (PRIIPs-KIDs), les statuts ainsi que les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant.
Informations pour les investisseurs en Belgique : Le prospectus, les documents d'informations clés (PRIIPs-KIDs), les rapports annuels et semestriels du compartiment sont disponibles gratuitement en allemand sur demande auprès de ETHENEA Independent Investors S.A., 16, rue Gabriel Lippmann, 5365 Munsbach, Luxembourg et auprès du représentant : DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Strassen, Luxembourg. Malgré le plus grand soin apporté, aucune garantie n'est donnée quant à l'exactitude, l'exhaustivité ou l'actualité des informations. Seuls les documents originaux en allemand font foi ; les traductions sont fournies à titre informatif uniquement. L'utilisation de formats publicitaires numériques se fait à vos propres risques ; la société de gestion décline toute responsabilité en cas de dysfonctionnements techniques ou de violations de la protection des données par des fournisseurs d'informations externes. L'utilisation n'est autorisée que dans les pays où la loi le permet. Tous les contenus sont protégés par le droit d'auteur. Toute reproduction, diffusion ou publication, totale ou partielle, n'est autorisée qu'avec l'accord écrit préalable de la société de gestion.
Copyright © 2025 MainFirst Group (composé de sociétés appartenant à MainFirst Holding AG, ci-après "MainFirst"). Tous droits réservés.
